Ο εκμηδενισμός της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας από όλους τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης

Το 2011

 

Ο εκμηδενισμός της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας

από όλους τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης

 

* Οι προκαταρκτικές διαδικασίες της πτώχευσης;

Του Κώστα Παλαιού

Η Fitch είναι η μόνη που διατηρεί την Ελλάδα σε επίπεδο ΒΒΒ-  πιστοληπτικής ικανότητας, ο οποίος είναι ο χαμηλότερος στην κλίμακα των χωρών με επενδύσεις σε ομόλογα. Οι άλλες δύο εταιρείες που βαθμολογούν την πιστοληπτική ικανότητα των κρατών, η Moody’s Investors Service και η Standard & Poor’s, έχουν ήδη «μηδενίσει» την Ελλάδα, κατατάσσοντάς την σε επίπεδο «junk» (σκουπίδι)…
Πρακτικά, αυτό σημαίνει ότι οι πόρτες των διεθνών αγορών κεφαλαίου είναι και θα παραμείνουν κλειστές για την κυβέρνηση.

Έτσι, αν φέτος οι δανειοληπτικές δυνατότητες της χώρας ήταν περιορισμένες στη διεθνή αγορά  τοκογλυφισμού, το 2011 η ανεύρεση νέων δανείων στη συγκεκριμένη αγορά θα είναι εκατό φορές πιο δύσκολη.… Με άλλα λόγια, η Ελλάδα τελεί υπό καθεστώς απόλυτης διεθνούς  απομόνωσης, η οποία θα γίνει εντονότερη το επόμενο χρονικό διάστημα, με την οικονομία να βρίσκεται σε  περιβάλλον αστάθειας και κινδύνων, μέσα σε ένα γενικότερο παγκόσμιο σκηνικό πλήρους αβεβαιότητας…  
Οι δανειακές ανάγκες της χώρας  για το 2011 ανέρχονται σε πάνω από 92 δις ευρώ, την ώρα που οι δόσεις από την Τρόικα υπολογίζονται σε 44 δις  σύμφωνα με τον αρχικό προγραμματισμό της δανειακής σύμβασης. Φθάνουμε έτσι στο «κομβικό» σημείο, της ανεύρεσης του υπολοίπου ποσού…Στον προϋπολογισμό του 2011 προβλέπονται έσοδα περίπου 55 δις ευρώ, στόχος υπεραισιόδοξος(αν σκεφτούμε ότι φέτος εισπράχτηκαν 51 δις από τα 55 που υπολογιζόταν), που ακόμη και βουλευτές  από την ίδια την κυβέρνηση δεν πιστεύουν ότι θα επιτευχθεί… Πόσο μάλλον που η αγορά φέτος έχει «στεγνώσει» και θα «στεγνώσει» ακόμη περισσότερο το 2011 με το «οριζόντιο κούρεμα» των μισθών και των συντάξεων…
Πολύ πιθανώς «δρομολογείται»  το σκηνικό της επίσημης πτώχευσης της Ελλάδας (περίπου την άνοιξη), όταν πλέον θα έχει καταστεί αδύνατη η χρηματοδότηση των απαραίτητων δημοσιονομικών αναγκών της χώρας. Το ΔΝΤ από την πλευρά του, όπως έχει ήδη δημοσιοποιήσει στο περιοδικό του «IMF Survey Magazine», στοχεύει στην επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής του δανείου σε 10 χρόνια, αλλά και στην αλλαγή του μηχανισμού «στήριξης»…Στο μηχανισμό που προτείνει, «κρύβεται» τόσο η υπάρχουσα οικονομική κατάσταση της χώρας, όσο και το μέλλον.
Ο μηχανισμός με βάση τον οποίο καταβάλλει τη «δανειακή στήριξή»  του στην Ελλάδα το ΔΝΤ ήταν ο SΒΑ-Stand-By Arrangement (Ετοιμότητα Διακανονισμού), ο οποίος χρησιμοποιείται σε περίπτωση που  μια χώρα αντιμετωπίζει δυσκολίες στην εξυπηρέτηση των δανείων της. Το ΔΝΤ προσέρχεται ως «βοηθός-σύμβουλος» για να διευκολύνει προσωρινά τη φερεγγυότητα της χώρας με ένα τμηματικό δάνειο. Το ΔΝΤ σκοπεύει στην μετατροπή του υπάρχοντος μηχανισμού σε EFF - Extended Fund Facillity(Εκτεταμένη Χρηματοδότηση). Ο  μηχανισμός EFF  όμως γίνεται όταν η προσωρινή δυσκολία μετατρέπεται σε πλήρη αδυναμία πληρωμής, σημαίνοντας απλούστατα  πτώχευση! Είτε το δηλώνει ανοιχτά η χώρα είτε όχι. Προκειμένου η αδυναμία πληρωμής να μη μετεξελιχθεί σε επίσημη αθέτηση πληρωμών και οι δανειστές χάσουν τα λεφτά τους, το ΔΝΤ επεμβαίνει με τον μηχανισμό EFF, με βάση τον οποίο παρέχει μακροπρόθεσμο δάνειο τμηματικά, αναλαμβάνοντας τα ηνία της χώρας. Το ΔΝΤ με τον μηχανισμό αυτό μετατρέπεται από σύμβουλος της χώρας, σε κυβερνήτης της.
Τον μηχανισμό αυτόν χρησιμοποίησε το ΔΝΤ στην Αργεντινή για να την οδηγήσει στην καταστροφική πτώχευση του 2001. Επομένως, το ΔΝΤ δεν συζητά απλώς την επιμήκυνση του δανείου, καθώς  κάτι τέτοιο θα μπορούσε να γίνει και χωρίς αλλαγή μηχανισμού. Συζητά αλλαγή μηχανισμού για ακόμη αυστηρότερη και μακροβιότερη επιτήρηση της χώρας. Δεν είναι  διατεθειμένο να περιμένει μέχρι το 2013, όταν επισήμως τα όργανα της Ε.Ε. θα έχουν ετοιμάσει τον ευρωπαϊκό μηχανισμό ελεγχόμενης πτώχευσης.
Το κυρίαρχο ερώτημα είναι πώς μπορεί να αποφύγει την επίσημη πτώχευση η χώρα, μέσα από ένα πολιτικό σχέδιο ικανό να γλιτώσει  την ολοκληρωτική καταστροφή τύπου Αργεντινής ή Χιλής…  «Η Ελλάδα έγινε και πάλι αξιόπιστος συνομιλητής, κάτι που κατορθώσαμε με σκληρή και συστηματική δουλειά…. Αλλάζουμε την Ελλάδα», «Είμαστε μια Κοινοβουλευτική ομάδα που ''γράφει ιστορία''. Η χώρα βγαίνει από τον βούρκο… Το 2013 θέλω να μπορώ να βλέπω τον πολίτη στα μάτια όταν θα βγούμε από το μνημόνιο μετά από αυτές τις πολύ δύσκολες αποφάσεις που έχουμε πάρει», λόγια του πρωθυπουργού  Γιώργου Παπανδρέου στις Βρυξέλες, μετά τη σύνοδο κορυφής ΕΕ στις 17 Δεκεμβρίου και στην κοινοβουλευτική ομάδα στις 18 Δεκεμβρίου!  Ο σύγχρονος «βαρόνος Μινχάουζεν»….

 

 

 

Βαθμός	Χαρακτηρισμός
ΑΑΑ	Σχεδόν μηδενικός κίνδυνος
ΑΑ+ , ΑΑ , ΑΑ-	Σίγουρη επένδυση, ελαφρό ρίσκο
Α+ , Α , Α-	Σίγουρη επένδυση, εκτός απροβλέπτων γεγονότων*
ΒΒΒ+ ,  ΒΒΒ,  ΒΒΒ-	Μέτρια επένδυση, μεσαίο ρίσκο χρεοκοπίας
ΒΒ+ , ΒΒ , ΒΒ-	Κερδοσκοπική επένδυση, ρίσκο χρεοκοπίας («σκουπίδια»)
Β+ , Β , Β-	Πολύ κερδοσκοπική επένδυση, πιθανή χρεοκοπία («σκουπίδια»)
CCC+	Πολύ υψηλό ρίσκο χρεοκοπίας («σκουπίδια»)

 

Του Κώστα Παλαιού